在能源轉型的大背景下，光伏行業作為推動能源結構優化的重要力量，迎來快速發展。不過，受階段性供需失衡的沖擊，2024年上半年光伏主產業鏈價格快速下跌至現金成本附近。二季度價格超跌，其中硅料、硅片價格已經跌破tier1公司的現金成本。

光伏洗牌進入深水區，資產健康者才有望穿越周期。寶馨科技在這一輪光伏洗牌中，得益于主動調整投產節奏、推進光伏EPC項目，同時結合充換電業務及智能制造的新能源升級，資產負債率保持在健康范圍。

寶馨科技半年報顯示，公司上半年實現營業收入1.76億元。針對行業產能過剩，價格下行，成本與價格倒掛的現實情況，寶馨科技適時調整項目節奏，聚集提升資產質量、清理應收、有效管理成本和費用，提升應對風險的能力，做到有取有舍。

光伏行業或以進入下行最后階段，寶馨科技此類“小而美”的新能源企業有望實現“剩者為王”。?

推進"光儲充換一體化"發展

時至2024年中，主產業鏈公司進入全面虧現金成本階段，大部分公司現金流僅可支撐虧損最多2年，考慮到現金流情況，或已經到下行周期的尾聲。

此時，只有財務健康度良好的企業有望穿越周期。光伏產業資產負債率的正常范圍通常是在40%至60%之間，截止2024年3月末，119家光伏企業整體資產負債率達到60%以上，同比增長了2.88%。

寶馨科技資產負債率保持在健康范圍。自2021年啟動戰略轉型，寶馨科技持續加大光伏、充換電兩大核心賽道投入，推進"光儲充換一體化"發展。

通過技術創新、業務拓展，寶馨科技積極尋求突圍之路，在光伏行業寒冬之際，謀求在"光儲充換"新賽道上深耕布局。

在2024年過半之際，寶馨科技宣布公司已順利完成新一屆董事會換屆，并選舉賀德勇為新任董事長及新任總裁，宣告了寶馨科技新一屆領軍團隊順利完成組建，新班子進行了“針對性補強”，尤其是專業性方面進一步提升，有望帶領寶馨科技在“光儲充換一體化”布局中實現新的突破。

?堅定布局光伏先進產能

光伏制造端產能在2024年快速釋放，受行業周期影響，光伏企業紛紛主動減產，但異質結等先進技術產能依然是市場所需。

寶馨科技在安徽等地投建異質結電池和組件基地，半年報顯示，目前懷遠生產基地一期異質結電池與組件相關設備已進場調試。后續將根據市場行情變化、公司規劃和訂單情況合理控制節奏，審慎進行生產安排，已具備為客戶提供定制化產品和服務、產品可涵蓋異質結、TOPCON和PERC等組件的供貨能力。

同時，寶馨科技鈣鈦礦疊層實驗室也正在進行工藝固化中，實驗室效率已普遍超過32%，根據公開資料顯示，公司的技術合作方張春福、朱衛東教授團隊，在鈣鈦礦電池技術領域深耕十余年，疊層電池效率先后經過北德、國內CNAS資質權威機構認證。

晶硅/鈣鈦礦疊層電池作為晶硅持續發展的必選技術，在突破晶硅電池效率方面具有突出的優勢，行業內認為這一技術在未來3年內會逐步成熟，市場需求也會迅速增長，有望為寶馨科技打造“第二曲線”。

生產端部署先進產能的同時，寶馨科技也在加深與地方政府及央企的合作，積極拓展新能源電站開發業務。寶馨科技公司與央企合作推進1.5GW光伏風電、120MW"漁光互補"等項目；在充換電領域，則聯手龍頭企業，推出"光儲充換一體化"智慧能源站等創新解決方案，已在多省市投運充換電站。?$寶馨科技(SZ002514)$