圖片來源：視覺中國(guó)

藍(lán)鯨新聞3月16日訊（記者 王健文）3月15日晚間，央視“3·15”晚會(huì)曝光了多起行業(yè)亂象，其中，衛(wèi)生巾、紙尿褲殘次品翻新后二次銷售引起廣泛關(guān)注。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，山東濟(jì)寧梁山縣的梁山希希紙制品有限公司（下稱“梁山希?！保男l(wèi)生巾、紙尿褲生產(chǎn)廠家收購本應(yīng)銷毀的殘次品和工業(yè)廢料，進(jìn)行分揀、重新包裝，并以“二等品”名義進(jìn)行銷售。涉及的衛(wèi)生巾、紙尿褲品牌包括自由點(diǎn)、全棉時(shí)代、米菲、好之、Babycare、蘇菲等。

在上述品牌中，自由點(diǎn)、好之隸屬于上市公司百亞股份（003006.SZ），全棉時(shí)代隸屬于上市公司穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）。根據(jù)上市公司財(cái)報(bào)，自由點(diǎn)品牌主營(yíng)衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)，全棉時(shí)代的業(yè)務(wù)則涵蓋干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾、成人服飾等。

兩個(gè)品牌均屬高毛利產(chǎn)品。2024年上半年，自由點(diǎn)品牌的毛利率為57.6%，全棉時(shí)代毛利率為56.9%，這一毛利率水平甚至高于黃金首飾。同在2024年上半年，周大福的毛利率為31.4%，周大生的毛利率為18.38%，近期爆火的老鋪黃金毛利率也僅為41.6%。

3月16日早間，兩家上市公司均收到了深交所發(fā)來的關(guān)注函。目前，百亞股份股價(jià)為25.53元/股，總市值為110億元。穩(wěn)健醫(yī)療股價(jià)為46.76元/股，總市值為272億元。

百亞股份、穩(wěn)健醫(yī)療收關(guān)注函，旗下衛(wèi)生巾品牌回應(yīng)

3月16日早間，深交所向百亞股份、穩(wěn)健醫(yī)療兩家上市公司發(fā)出了關(guān)注函。

關(guān)注函顯示，深交所要求兩家上市公司自查并說明，公司是否知悉、參與了“3·15”晚會(huì)所述的違規(guī)業(yè)務(wù)，和涉事違規(guī)公司是否存在交易往來或應(yīng)予說明的關(guān)聯(lián)、合作關(guān)系。并要求公司說明有關(guān)原材料采購、生產(chǎn)殘次品處置的制度和實(shí)際執(zhí)行情況，內(nèi)部控制機(jī)制是否有效運(yùn)轉(zhuǎn)，是否存在采購不合格原材料、殘次品違規(guī)流通或者處置的漏洞。

而在3月15日晚間，自由點(diǎn)、全棉時(shí)代品牌在社交平臺(tái)上發(fā)布了針對(duì)前述衛(wèi)生巾、紙尿褲殘次品翻新后二次銷售事件的聲明。

自由點(diǎn)表示，其堅(jiān)決打擊非法回收、翻新、銷售殘次品以及制假售假違法行為，已針對(duì)此次梁山希希違法回收其殘次料翻新售假行為成立專項(xiàng)調(diào)查組進(jìn)行全面調(diào)查，并將在第一時(shí)間向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。并稱，其將徹查殘次料違法回收行為，嚴(yán)格規(guī)范廢品處理流程，確保所有殘次料按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行銷毀處理。

全棉時(shí)代表示，“3·15”晚會(huì)中曝光的制假售假、假冒偽劣情況，所涉企業(yè)梁山希希與公司無任何合作關(guān)系，公司從未向其提供任何授權(quán)或供貨。其行為已嚴(yán)重違反國(guó)家法律法規(guī)，公司將積極配合監(jiān)管部門追究其法律責(zé)任。

全棉時(shí)代也承諾，其所有官方正規(guī)渠道在售產(chǎn)品，選擇材料及生產(chǎn)流程均嚴(yán)格遵循國(guó)家相關(guān)的安全規(guī)范，堅(jiān)決拒絕二次回收原料，且通過國(guó)家權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)合格、符合國(guó)標(biāo)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)才會(huì)上架銷售。

毛利率超50%，自由點(diǎn)、全棉時(shí)代業(yè)績(jī)持續(xù)擴(kuò)張

衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿褲等一次性個(gè)人衛(wèi)生產(chǎn)品市場(chǎng)廣闊。據(jù)QYR（恒州博智）及大數(shù)跨境等第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)，2023年全球衛(wèi)生巾市場(chǎng)銷售額為255.2億美元，全球嬰兒紙尿褲細(xì)分市場(chǎng)的收入達(dá)到530.4億美元。在A股市場(chǎng)，行業(yè)中誕生了百亞股份、穩(wěn)健醫(yī)療等上市公司。

其中，百亞股份成立于2010年，主營(yíng)一次性個(gè)人衛(wèi)生用品，產(chǎn)品涵蓋衛(wèi)生巾、嬰兒紙尿褲、成人失禁用品等，2020年9月登陸深交所，目前，百亞股份的總市值為110億元。百亞股份的控股股東為重慶復(fù)元商貿(mào)有限公司，實(shí)控人為重慶商人馮永林，馮永林共控制上市公司49.44%的表決權(quán)。

近年來，百亞股份的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。2022年及2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為16.12億元、21.44億元；歸母凈利潤(rùn)分別為1.87億元、2.38億元。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2024年?duì)I收為32.55億元，同比增長(zhǎng)51.80%；歸母凈利潤(rùn)2.85億元，同比增長(zhǎng)19.69%。

百亞股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，主要源于自由點(diǎn)銷售額持續(xù)攀升。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2024年，公司自由點(diǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.37億元，較上年同期增長(zhǎng)60.7%。百亞股份的毛利率較高，2024年，自由點(diǎn)的毛利率為55.7%，百亞股份的綜合毛利率為53.1%。

與百亞股份相比，穩(wěn)健醫(yī)療的歷史更久，公司成立于1991年，最初主營(yíng)醫(yī)用敷料業(yè)務(wù)，后于2009年成立了全棉時(shí)代品牌，開始經(jīng)營(yíng)干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾、成人服飾等業(yè)務(wù)。2020年9月，公司登陸深交所，公司當(dāng)前市值為272億元。穩(wěn)健醫(yī)療的控股股東為穩(wěn)健集團(tuán)有限公司，實(shí)控人為李建全，合計(jì)控制公司69.12%的股份。

穩(wěn)健醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入主要來自健康生活消費(fèi)品及醫(yī)用耗材兩大項(xiàng)，受感染防護(hù)產(chǎn)品、城市更新業(yè)務(wù)收入減少等因素影響，近年來，穩(wěn)健醫(yī)療的業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體有所下滑。2022年、2023年及2024年前三季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.51億元、81.85億元、60.67億元；歸母凈利潤(rùn)分別為16.51億元、5.80億元、5.53億元。

不過，全棉時(shí)代的收入?yún)s呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年及2024年上半年，全棉時(shí)代分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.6億元、22.8億元，分別同比增長(zhǎng)6.4%、10.6%，毛利率均為56.9%。雖然公司并未具體公布期內(nèi)全棉時(shí)代品牌中衛(wèi)生巾產(chǎn)品的毛利率情況，但根據(jù)公司招股書，2017年-2019年，公司衛(wèi)生巾產(chǎn)品的毛利率分別為66.70%、69.72%、70.04%，高于當(dāng)期健康生活消費(fèi)品的整體毛利率水平。