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藍鯨新聞3月31日（記者 王健文）近日，太極集團（600129.SH）發布了2024年年度報告。

2024年，太極集團實現營業收入123.86億元，同比下滑20.72%；歸母凈利潤0.27億元，同比下滑96.76%。

年內，太極集團知名產品藿香正氣口服液、復方對乙酰氨基酚片、注射用頭孢唑肟鈉等一系列產品產銷量下滑，拉低了公司業績水平。太極集團多家子公司陷入的“補稅風波”，更是讓公司的業績雪上加霜。

業績下滑之際，今年年初，控股股東國藥集團緊急“換將”，一口氣更換五名董事。

3月31日，太極集團股價低開高走，股價收于20.96元/股，漲幅為3.87%，總市值約為117億元。

明星產品表現不佳，降價“甩貨”但庫存仍居高位

太極集團的前身是成立于1972年的四川省涪陵中藥廠，1993年改組為太極集團，并于1997年在上交所上市。目前，公司共擁有13家制藥廠，中、西成藥批文達1240個，其中包括藿香正氣口服液、急支糖漿等知名產品。

年報顯示，2024年，藿香正氣口服液（全規格）的產銷量分別為0.96億盒、1.05億盒，2023年則為2.31億盒、1.91億盒。與之相比，2024年，急支糖漿（全規格）的產銷量分別為0.44億盒、0.39億盒，2023年則為 0.40億盒、0.38億盒。

除藿香正氣口服液之外，2024年，太極集團復方對乙酰氨基酚片、注射用頭孢唑肟鈉等產品的銷量也同步下滑，其中復方對乙酰氨基酚片的產銷量分別同比下滑了35.91%、54.74%，注射用頭孢唑肟鈉（全規格）的產銷量同比下滑了41.58%、21.78%。

對于太極集團而言，急支糖漿等少數產品的銷量增長，難以拉動公司藥品銷量整體下滑的大勢。在此背景下，2024年，公司醫藥工業業務收入為70.38億元，同比下滑了32.25%，進而導致公司營收整體下滑。

對于產銷下滑的原因，太極集團在此前的業績預告中解釋稱，受疫情等因素影響，2023年胃腸感冒類、抗感染類等藥品銷售基數較高，社會庫存量同樣較高。隨著疫情影響逐漸消退，2024年相關產品的銷量有所下滑。

產品銷量下滑，太極集團庫存過高的問題隨之暴露。在2023年底，公司存貨賬面價值為26.91億元，占總資產的比重為18.67%。為去化庫存，公司選擇降價促銷。太極集團在業績預告中稱，公司嚴格控制發貨，全面清理渠道庫存數量，尤其在下半年加大了庫存藥品促銷力度。

但僅從財報中看，太極集團的存貨水平并未下降，反而持續維持高位。2024年底，公司存貨賬面價值為27.27億元，較2023年底增長了約0.36億元，存貨占總資產的比重也提升至19.40%。

子公司陷“補稅風波”業績大減，太極集團再度暫停分紅

除因產品銷量下滑導致業績下滑外，太極集團的子公司陷入的“補稅風波”，進一步拉低了公司的利潤水平。

早在今年1月23日，太極集團就發布了2024年業績預告。公告顯示，公司預計實現歸母凈利潤1.56億元，同比降幅約80.98%。

但到了3月26日，太極集團發布公告稱，公司控股子公司西南藥業股份有限公司（下稱“西南藥業”）以及全資子公司重慶中藥材有限公司（下稱“重慶中藥材”）需要補繳稅款及滯納金共計約1億元。其中西南藥業需補繳稅款約8000萬元，重慶中藥材需補繳稅款及滯納金約2000萬元。

3月28日，太極集團發布2024年年報。年報顯示，太極集團需要補繳稅款的子公司不只西南藥業、重慶中藥材兩家。還包括涪陵制藥廠以及桐君閣股份。根據稅務檢查和企業自查情況，上述子公司于2024年繳納稅款合計0.71億元，并預提稅款及滯納金合計2.32億元。2025年內，上述子公司繳納的2024預提稅款及滯納金合計約1.43億元。

受此影響，太極集團2024年業績進一步降低。根據2024年年報，公司歸母凈利潤為0.27億元，同比下滑96.76%。

業績大幅下滑之下，太極集團宣布暫停2024年分紅。公司表示，鑒于2024年凈利潤較少，后續生產經營資金需求較大，為確保公司生產經營持續發展，2024年度不進行利潤分配。

事實上，太極集團的分紅并不頻繁。Wind數據顯示，自1997年上市以來，太極集團僅有過6次分紅，分別在1998年、1999年、2001年、2016年、2018年及2023年。其中，2023年公司歸母凈利潤為8.22億元，當年公司分紅1.67億元，股利支付率約為20.32%。

業績大幅下滑，國藥集團緊急“換將”

在太極集團公布年報前不到一個月，公司剛剛進行了一輪新的人事大調整。

3月3日，太極集團發布公告稱，董事會收到非獨立董事程學仁、趙東吉、楊秉華、王刊、孟慶鑫，監事李茹申請辭職。除程學仁因到齡退休辭職外，其余董事、監事的辭職理由均為工作調整。隨著上述董事辭任，于宗斌、姜修昌、劉海建、謝友強、李向榮成為太極集團新任董事。

從背景上看，此次離任的五名董事均為國藥集團背景。新任董事中，于宗斌為太極集團老人，2024年10月起擔任公司總經理一職。公告顯示，于宗斌在太極集團內部多家子公司擔任過重要職務，包括太極集團重慶國光綠色食品有限公司、太極集團重慶中藥二廠等。

目前，太極集團董事長依然由俞敏擔任。俞敏自2021年5月起任職太極集團董事，2024年10月當選為董事長，同時擔任中國中藥有限公司董事。

除余敏外，擁有國藥背景的董事還包括此次當選董事的姜修昌、劉海建、謝友強、李向榮四人。剩余兩個董事席位由陳通和賴波取得，兩人均來自重慶國資背景。在合計8個董事會席位中，國藥集團占據5席，牢牢把控著董事會。

2021年太極集團易主國藥集團時，公司的董事會曾迎來過一次大換血。彼時，公司10位非獨立董事中，有6位董事具備國藥集團背景，其余4席中包括2位重慶國資背景董事以及2位太極集團管理層背景董事。2024年，2位擁有太極集團管理層背景董事先后因工作、退休辭任。

此次太極集團再度大規模更換董事會成員，正值公司業績出現大幅下滑之際。除更換4位國藥集團背景董事外，還引入了太極集團老人、公司總經理于宗斌為新任董事。此次人事調整能否為太極集團帶來新生，帶領公司走出業績泥潭，仍待進一步觀察。