4月10日，全球綜合物流服務商極兔速遞（1519.HK）公布2025年第一季度經營數據。報告期內，公司全球包裹量達66億件，同比增長31.2%，日均處理量突破7330萬件，三大核心市場均實現雙位數增長。
其中，東南亞市場包裹量以50%的同比增速領跑全球，中國及新市場則分別實現26.5%和19.4%的穩健增長。值得注意的是，中國業務在包裹量持續攀升的同時，通過深耕產業帶、發力農特產、深化大客戶合作以及優化云倉服務，進一步鞏固了其作為公司增長引擎的地位。
全球市場：東南亞強勢領跑，新市場穩步擴張
從東南亞市場來看，極兔龍頭地位再夯實，齋月旺季顯韌性。作為極兔的“發源地”，東南亞市場一季度包裹量達15.4億件，同比大增50%，日均處理量達1710萬件。
齋月購物節期間，極兔通過與頭部電商平臺強化履約合作，日均包裹量較去年同期增長57.8%。此外，極兔還積極拓展與本地品牌客戶的合作，例如與新加坡美妝零售商Sephora、菲律賓最大通信運營商Globe Telecom等達成戰略合作，進一步滲透本土商業生態。
極兔首席財務官鄭世強近日在接受采訪時透露，中國平均每人每年收到124個包裹，而東南亞僅為26個，后者的市場潛力依然巨大。他指出，極兔能在東南亞快遞市場連續五年穩居市占第一，主要由于極兔作為東南亞最大的第三方獨立快遞公司，會無差別地為所有電商平臺提供服務，這賦予極兔與多元電商平臺合作的更高靈活性與適配空間，且相比于第三方車隊，極兔更傾向于使用自有車隊，這一舉措在降低運營成本的同時，也增強了極兔對服務質量的控制。
新市場方面，極兔在政策擾動下保持韌性增長，基建優化蓄力未來。新市場一季度包裹量為7660萬件，同比增長19.4%。盡管跨境電商、關稅政策調整對行業短期形成壓力，但極兔仍超行業平均增速。
目前，極兔在新市場運營著35個轉運中心及220輛干線車輛，并新增6套自動化分揀設備至8套，未來有望通過本土化網絡優化進一步打開增長空間。
中國市場：包裹量增長26.5%，業務結構持續升級
一季度，極兔中國市場規模與效率雙提升，包裹量達49.8億件，同比增長26.5%。通過精細化運營，其單票成本持續下降，帶動盈利能力改善。
截至3月末，中國區干線車輛達6600輛，其中自有車輛占比74%，高運力車型比例提升進一步優化運輸效率；自動化分揀線數量新增17套至243套，分揀效率有效提升，支撐日均5540萬件包裹的高效處理。
中國業務多維發力驅動高增長，極兔如何靠“精細化”破局？
一是產業帶深耕：極兔目前已覆蓋江蘇宜興陶瓷產業帶、貴州白酒產業帶、廣州新塘服裝產業帶、河南許昌假發產業帶、黑龍江五常大米產業帶等多個專業市場。
近年來，極兔積極賦能地域經濟。例如，通過打造“咖啡快遞專線”，極兔深度參與云南保山咖啡產業帶發展，通過定制化物流解決方案，極兔實現咖啡豆“從種子到杯子”全鏈路服務，助力當地咖啡外銷規模增長。
二是發力農特產：極兔助農網絡覆蓋全國行政村數量超過23萬個，農特專線覆蓋全國超過200個區縣，涉及超過20類農特產品，包括陜西延安蘋果、江西贛南臍橙、福建平和蜜柚、河北蠡縣麻山藥、甘肅民勤人參果等等。
在春節前夕，重慶奉節臍橙再次迎來銷售旺季，但其產地多位于山區，面對“第一公里”的難題，極兔在低空經濟領域積極探索創新，在重慶奉節首次應用無人機運輸方式，一臺無人機每天可以運送2萬斤的臍橙，帶動果農節約40%人力成本，臍橙旺季攬收量增長超40%。在春節期間，極兔的24小時攬收及時率達到了98.6%，助力農產品上行效率提升。
三是大客戶戰略：極兔與頭部品牌合作深化，服務能力獲認可。極兔持續拓展與藍月亮、特步、安踏、三只松鼠等各領域知名品牌客戶的合作。在2024年“雙11”期間，極兔榮獲藍月亮電商物流“挑戰先鋒獎”。近日，“第十八屆中國美妝年度大獎暨第二屆美妝出海峰會”在廣州舉辦，極兔作為美妝行業的優秀物流服務商，榮獲“年度優秀服務商”獎項。
值得一提的是，為了深度綁定大客戶的需求，極兔針對不同特性賣家提供一系列差異化服務，并通過成立專項組來開拓品牌大客戶。比如從2023年開始，極兔推出中高端快遞服務“兔優達”，一張粉色專屬面單，為不同客戶開辟按需送貨、優轉優派以及獨立仲裁等特色服務，客戶的時效、權益獲得雙重保障。
四是云倉賦能：極兔的智能化倉儲加速電商行業騰飛，極兔云倉通過“倉配一體”模式優化供應鏈效率。截至3月底，極兔云倉已在全球12個國家設立了132個倉儲中心（含加盟倉），總面積超過50萬平方米。極兔云倉憑借卓越的表現，榮獲“海外倉發展突出貢獻企業”與“海外倉行業自律企業”兩項大獎。
從資本市場看，多家機構對極兔的業績表現及戰略布局給予積極評價。華泰證券指出，極兔中國單票成本降幅持續優于行業，預計2025年歸母凈利潤將達3.5億美元，目標價7.5港元；西部證券則強調，綜合考慮極兔在東南亞的龍頭地位和在中國及新市場的成長性，維持“買入”評級。機構普遍認為，極兔通過“規模擴張—成本優化—利潤釋放”的正向循環，有望在2025年實現全球盈利能力的全面提升。
極兔速遞一季度數據印證了其“深耕核心市場、多維升級業務”戰略的有效性。在東南亞，公司憑借龍頭地位持續收割電商紅利；在中國，產業帶、農特產、大客戶與云倉的協同發力，不僅驅動包裹量增長，更推動服務附加值提升。隨著新市場基建逐步完善及全球網絡效應顯現，極兔正從“高速增長”向“高質量增長”進階，其打造全球化綜合物流平臺的藍圖愈發清晰。
