近來(lái)的中炬高新可謂是流年不利，在其首份業(yè)績(jī)預(yù)虧公告后，又傳來(lái)了副總經(jīng)理被立案調(diào)查的利空消息。

中炬高新兩位副總經(jīng)理遭立案調(diào)查

2月20日晚間，中炬高新稱(chēng)，公司于2月17日晚收到中山市監(jiān)察委員會(huì)的兩份《留置通知書(shū)》，公司副總經(jīng)理張衛(wèi)華、朱洪濱因涉嫌嚴(yán)重違法，經(jīng)廣東省監(jiān)察委員會(huì)批準(zhǔn)，中山市監(jiān)察委員會(huì)對(duì)兩人立案調(diào)查并實(shí)施留置。

受此消息影響，中炬高新股價(jià)今日出現(xiàn)大幅下跌，截止收盤(pán)，中炬高新跌6.06%。

對(duì)于留置的原因，公告顯示，公司尚未知悉上述高管被留置的具體原因。

2月21日上午，中炬高新證券部工作人員針對(duì)此事回應(yīng)媒體表示，公司層面尚未了解到兩個(gè)副總違法的具體原因，其中一位是負(fù)責(zé)營(yíng)銷(xiāo)的副總，另一個(gè)是負(fù)責(zé)工程方面的；二位副總被留置并不影響公司日常經(jīng)營(yíng)工作，和美味鮮的經(jīng)營(yíng)無(wú)直接聯(lián)系。此外，關(guān)于這一事件是否與此前寶能系爭(zhēng)奪控制權(quán)相關(guān)，該工作人員表示并不知情。

而比起兩位副總經(jīng)理被留置，中炬高新2022年年度業(yè)績(jī)首次預(yù)虧或許更值得市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)1月31日晚間公告，公司預(yù)計(jì)2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3.14億元至6.14億元， 與上年同期相比將減少10.56 億元至13.56億元。

要知道中炬高新的主營(yíng)業(yè)務(wù)是調(diào)味品，并且在醬油行業(yè)的市占率僅此于海天，而消費(fèi)品公司的利潤(rùn)往往比較穩(wěn)定，即便2022年消費(fèi)市場(chǎng)疲軟，中炬高新的業(yè)績(jī)也不應(yīng)該出現(xiàn)如此大的降幅，那么是什么原因?qū)е轮芯娓咝聵I(yè)績(jī)出現(xiàn)滑鐵盧呢？

業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧另有原因

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，公司主要總結(jié)為兩點(diǎn)：其一是2022年度，中炬高新經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)有序，調(diào)味品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入取得增長(zhǎng)，但受成本上漲等因素影響，產(chǎn)品毛利率有所下降，扣非凈利潤(rùn)同比減少1.62億元；而來(lái)自工業(yè)聯(lián)合土地合同糾紛案件的預(yù)提負(fù)債達(dá)9億元至12億元，相應(yīng)影響凈利潤(rùn)。

可以看到中炬高新的業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧更多的是因?yàn)樯鲜鐾恋丶m紛訴訟所帶來(lái)的大額減值計(jì)提影響，而這則土地糾紛案背后或許是火炬集團(tuán)與寶能的又一次股權(quán)之爭(zhēng)。

值得注意的是該訴訟中的原告方“工業(yè)聯(lián)合”為火炬集團(tuán)的全資子公司，彼時(shí)的火炬集團(tuán)為中炬高新的第二大股東。而第一大股東正是“寶能系”的中山潤(rùn)田投資有限公司，實(shí)控人或?yàn)橐φ袢A。

兩者對(duì)于中炬高新的股權(quán)之爭(zhēng)可謂是由來(lái)已久。

如果把時(shí)間撥回到2015年，彼時(shí)在資本市場(chǎng)呼風(fēng)喚雨的寶能系以前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司為載體，在當(dāng)年4月份展開(kāi)了對(duì)中炬高新的股權(quán)收購(gòu)戰(zhàn)，并于4月24日因建倉(cāng)數(shù)量超過(guò)5%而觸發(fā)權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)的發(fā)布。

之后，中炬高新的第一大股東變?yōu)橹猩綕?rùn)田投資有限公司，實(shí)控人變?yōu)橐φ袢A。

但正所謂人無(wú)千日好，花無(wú)百日紅。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的寶能系也是出現(xiàn)了流動(dòng)性危機(jī)，寶能系資產(chǎn)被凍結(jié)或被拍賣(mài)的消息也是不絕于耳。

在此背景下，中炬高新的控股權(quán)又回到了火炬集團(tuán)手中。

2023年1月20日晚，中炬高新發(fā)布2023年第一份權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，稱(chēng)原第二大股東中山火炬集團(tuán)有限公司(“火炬集團(tuán)”)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有本公司股份/股份收益權(quán)的比例增加至15.48%，從而取代中山市潤(rùn)田投資有限公司(“中山潤(rùn)田”)成為新的第一大股東。

調(diào)味品行業(yè)基本面將迎好轉(zhuǎn)

最后，值得注意的是，即便中炬高新屢屢有陷入股權(quán)糾葛的消息，但基金經(jīng)理對(duì)其還是比較青睞的。基金四季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，共有68只基金前十大重倉(cāng)股中出現(xiàn)中炬高新身影，合計(jì)重倉(cāng)持股達(dá)2432萬(wàn)股。

除了優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)公司本就比較受大資金青睞外，還在于對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，與寶能的股權(quán)糾葛只是短期的利空消息，并不改變公司長(zhǎng)期的基本面。并且分析師普遍看好2023年調(diào)味品行業(yè)基本面的改善。

華西證券指出展望23年來(lái)看，調(diào)味品行業(yè)有望隨著餐飲消費(fèi)恢復(fù)+家庭零售產(chǎn)品升級(jí)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，同時(shí)核心原材料黃豆和包材等價(jià)格下行預(yù)計(jì)也將提升行業(yè)利潤(rùn)彈性。

從中炬高新自身而言，公司B端收入占比接近30%，通過(guò)建立根據(jù)地、涼菜大賽、建立餐飲基地等針對(duì)性開(kāi)發(fā)B端餐飲客戶(hù)，23年隨著全面放開(kāi)，華西證券認(rèn)為公司前期布局將帶動(dòng)B端增長(zhǎng)提速，收入占比進(jìn)一步提升；C端預(yù)計(jì)將借助自身優(yōu)勢(shì)推進(jìn)廚邦醬油滲透率提升，快速發(fā)展的零添加產(chǎn)品公司也在重點(diǎn)布局，動(dòng)銷(xiāo)較好；看好公司23年調(diào)味品主業(yè)持續(xù)回暖。