財聯(lián)社7月21日訊（記者 沈述紅）7月21日，泉果基金旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“泉果旭源”）披露二季報。

報告顯示，趙詣管理的泉果旭源于2022年10月18日成立，截至6月30日，規(guī)模達161.33億元，較一季度末的170.05億元下降了8.72億元，基金份額則較一季度末增加逾2000萬份，同期凈值下跌5.23%。

持倉上，該產(chǎn)品二季度末股票倉位已至90.10%。組合持倉主要集中在新能源、汽車及零部件、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)、消費及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長，高股息率的企業(yè)。

“整體上我們沒有特別大的變化，更加關(guān)注有‘增量’的方向，一個是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和AI應(yīng)用；另外一個是在‘國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進’定調(diào)下的國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，需求回暖的消費行業(yè)，以及穩(wěn)健增長，高股息率的企業(yè)。”趙詣表示。

8只重倉股被增持

報告顯示，在經(jīng)歷2022年的大幅調(diào)整之后，進入2023年，市場整體呈現(xiàn)震蕩走勢，但結(jié)構(gòu)分化明顯，在數(shù)字中國以及ChatGPT的催化下，以通信、傳媒、計算機為代表的TMT板塊漲幅接近甚至超過30%，而美容護理、地產(chǎn)、商貿(mào)零售等行業(yè)出現(xiàn)下跌，整個上半年上證指數(shù)上漲3.65%，深證成指上漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.61%。

對此，趙詣表示，從上半年來看，基金下跌4%左右，表現(xiàn)并不理想。在操作上，基本完成建倉，相較于以前，持股范圍和數(shù)量都有所增加，以幫助組合在市場不在自己風(fēng)格的階段表現(xiàn)得更加平穩(wěn)。

該基金前十大重倉股為寧德時代、恩捷股份、立訊精密、三花智控、晶澳科技、科達利、TCL中環(huán)、美團－Ｗ、應(yīng)流股份、新泉股份，合計占基金資產(chǎn)凈值的比例為55.8%。

相比一季度末，該基金二季度末的前十大重倉股整體變化不大。新泉股份成為前十大重倉股中的新面孔，持股數(shù)量為1223萬股。泉果旭源的持股比例進行了適當(dāng)調(diào)整，對寧德時代、恩捷股份、立訊精密、晶澳科技、科達利、TCL中環(huán)、美團－Ｗ、應(yīng)流股份這八只股票均有所增持。

“我們認(rèn)為，判斷市場的底部對我們而言是相對困難的事情，但是我們一直強調(diào)，當(dāng)優(yōu)質(zhì)的公司出現(xiàn)快速調(diào)整并進入有性價比的階段，我們將進一步提高倉位，本質(zhì)而言，我們希望的是能選擇到優(yōu)秀的公司，并伴隨其一起成長，因此我們會以更長遠(yuǎn)的眼光來看待組合里的公司，目前組合持倉主要集中在新能源、汽車及零部件、計算機、電子、機械、軍工等高端制造行業(yè)、消費及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以及穩(wěn)健增長，高股息率的企業(yè)。”

值得一提的是，該產(chǎn)品在今年2月9日暫停申購業(yè)務(wù)后，于6月13日起恢復(fù)申購并開放定投業(yè)務(wù)，同時單類基金份額單日單個基金賬戶在全部銷售機構(gòu)累計申購（含定期定額投資）上限為5萬元。

新能源行業(yè)需精選個股

趙詣在報告中表示，展望下個季度，一方面，5月以來，美聯(lián)儲加息次數(shù)可能超預(yù)期帶來匯率的波動以及國際局勢的變幻莫測對市場從資金面到情緒面都產(chǎn)生了較大的擾動，同時疊加公募基金發(fā)行遇冷，使得北上資金、公募基金持倉較多且國際化程度較高的企業(yè)股價出現(xiàn)調(diào)整，但部分公司從經(jīng)營到競爭力方面卻得到加強，估值已經(jīng)進入歷史底部區(qū)域，這也意味著一旦全球流動性、匯率、國際局勢有一定的轉(zhuǎn)向，都會對股價產(chǎn)生正面的影響，而目前已經(jīng)能看到一些向好的變化。

對于新能源行業(yè)，趙詣?wù)J為：“隨著近期上游原材料價格的觸底，下游的終端的需求和補庫的需求都開始提升，中間各環(huán)節(jié)的開工率也開始逐月環(huán)比提升，也在印證我們上個季度的判斷，而頭部公司在這輪降價周期中也經(jīng)受住了很好的壓力測試，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈公司股價出現(xiàn)大幅調(diào)整，估值處于歷史底部的情況下，對于新能源行業(yè)的公司我們越來越樂觀，但后續(xù)行業(yè)公司間的分化會非常明顯，更需要精選個股。”

趙詣近日表示，將重點關(guān)注新能源行業(yè)中的三類企業(yè)：第一類，產(chǎn)品品質(zhì)高、競爭力強的企業(yè)。以鋰電池為例，盡管其總體擴產(chǎn)量較大，但是優(yōu)質(zhì)的高性能、高穩(wěn)定性、高可靠性的電池，其產(chǎn)能其實是相對稀缺的。所以從整個需求上來看，肯定是高品質(zhì)的產(chǎn)品會優(yōu)先滿足行業(yè)的需求，剩下才會逐步往低端走。

第二類，成本管控能力強的企業(yè)。很多企業(yè)在整個生產(chǎn)和管控運營中的區(qū)別是比較大的。以化工企業(yè)為例，需要通過上游的原材料資源來進行生產(chǎn)制造，對于生產(chǎn)制造中的流程控制、精細(xì)化管理程度的不同，就會導(dǎo)致最后生產(chǎn)成本的差異。雖然部分企業(yè)所在行業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品價格降低，但是其精細(xì)化管理能力更強、成本更低，所以盈利情況依舊可觀。而其他同類型產(chǎn)品的公司卻可能因為產(chǎn)品價格過低而處于不賺錢或者虧損的狀態(tài)。這樣就會倒逼它的產(chǎn)能釋放變慢，隨著需求的增長，供給就會逐步進行緊平衡階段。這也是為什么整個周期成長股會出現(xiàn)行業(yè)需求不停增長，但供給一直處于波動、導(dǎo)致生產(chǎn)和產(chǎn)品的價格震蕩往上的局面。

第三類，擴產(chǎn)周期長的企業(yè)。這類企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品一直處于供需平衡的狀態(tài)，未出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。