《投資者網(wǎng)》孟行

信泰人壽的百億增資方案在2024年開(kāi)年終于落地。

日前，物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“物產(chǎn)中大”，600704.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信泰人壽”）收到國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局發(fā)來(lái)的《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局關(guān)于信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司變更注冊(cè)資本及股東的批復(fù)》，批準(zhǔn)信泰人壽注冊(cè)資本變更約為102.04億元。

公告顯示，物產(chǎn)中大此前與杭州城投資本集團(tuán)有限公司、杭州蕭山環(huán)境集團(tuán)有限公司、杭州蕭山錢(qián)江世紀(jì)城股權(quán)投資有限責(zé)任公司共同增資入股信泰人壽，增資不超過(guò)93.74億元，其中：公司以自有資金增資不超過(guò)60.65億元。增資后公司持有信泰人壽的股權(quán)比例為33.00%，公司提名董事不超過(guò)董事會(huì)成員總數(shù)的三分之一，公司對(duì)信泰人壽不構(gòu)成控制，信泰人壽不納入本公司合并報(bào)表范圍。

引入四家新股東

資料顯示，信泰人壽成立于2007年5月，是浙江本地首家法人壽險(xiǎn)公司。公司經(jīng)營(yíng)各類(lèi)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并具備信用債、股權(quán)投資、股票直投、不動(dòng)產(chǎn)投資等多領(lǐng)域投資能力，截至2023年6月底投資資產(chǎn)規(guī)模約2000億元。

物產(chǎn)中大年報(bào)顯示，公司總部位于浙江杭州，是中國(guó)供應(yīng)鏈集成服務(wù)引領(lǐng)者，是首批國(guó)家級(jí)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用示范企業(yè)，公司已連續(xù)12年位列世界500強(qiáng)。公司根據(jù)“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞智慧供應(yīng)鏈集成服務(wù)開(kāi)展更加積極、更加聚焦、更加有效的系列經(jīng)營(yíng)管理和投資活動(dòng)，按照“以供應(yīng)鏈思維、做產(chǎn)業(yè)鏈整合、構(gòu)建物產(chǎn)中大生態(tài)圈”的實(shí)施路徑，塑造戰(zhàn)略協(xié)同、周期對(duì)沖、產(chǎn)融互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)格局，努力打造“大而強(qiáng)、富而美”受人尊敬的優(yōu)秀上市公司。

在物產(chǎn)中大等公司增資入股信泰人壽之前，公司持股比例在5%以上的股東分別是存款保險(xiǎn)基金管理有限責(zé)任公司、中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司、北京九盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，持股比例分別是34.70%、34.70%、19.80%。

存款保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)保障基金近些年在化解金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了很大的作用。中匯人壽、瑞眾人壽、海港人壽等險(xiǎn)企的股東中均出現(xiàn)了保險(xiǎn)保障基金，存款保險(xiǎn)基金則入股了蒙商銀行等，直接入股保險(xiǎn)公司則并不多見(jiàn)。

去年10月，信泰人壽發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2023年9月28日召開(kāi) 2023 年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司關(guān)于變更注冊(cè)資本及修訂公司章程的議案》，同意公司增發(fā)新股約52.04億股，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為人民幣1.8011元/股，公司注冊(cè)資本將由人民幣50億元變更約為102.04億元。

公告顯示，會(huì)議投票表決結(jié)果為約36.59股同意，9.9億股反對(duì)，0股棄權(quán)。

值得注意的是，信泰人壽的原股東北京九盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有的股份數(shù)量剛好是9.9億股。

物產(chǎn)中大發(fā)布的公告顯示，物產(chǎn)中大、杭州城投資本集團(tuán)、杭州蕭山環(huán)境集團(tuán)、杭州蕭山錢(qián)江世紀(jì)城分別增資約60.65億元、16.54億元、10.29億元和6.25億元，持股比例分別為33%、9%、5.60%和3.40%，合計(jì)持股51%。

此次增資，存款保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)保障基金以及信泰人壽其他原有股東并未參與，持股比例將被稀釋。增資完成后，存款保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)保障基金的持股比例均為17%，位列第二、第三大股東。

或可實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

對(duì)于此次增資，物產(chǎn)中大在公告中指出，公司參與增資入股信泰人壽，有助于進(jìn)一步優(yōu)化公司金融產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)保險(xiǎn)資金跨周期、低成本優(yōu)勢(shì)與公司養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的緊密結(jié)合，探索實(shí)踐“養(yǎng)老+保險(xiǎn)”的業(yè)務(wù)模式，助力共富養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。此外，在符合監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，推動(dòng)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)與公司智慧供應(yīng)鏈集成服務(wù)及新興產(chǎn)業(yè)投資融合發(fā)展，穩(wěn)步提升公司金融服務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

去年5月，物產(chǎn)中大在上證e互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)投資者關(guān)于養(yǎng)老板塊經(jīng)營(yíng)情況的問(wèn)題，該公司表示，養(yǎng)老板塊已發(fā)展5年，打造的3大中高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住率接近滿員，目前已實(shí)現(xiàn)盈利。

有分析人士表示，通過(guò)增資，物產(chǎn)中大及信泰人壽或可實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在中小保險(xiǎn)公司一向無(wú)力承擔(dān)的“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”方向進(jìn)行布局。

從信泰人壽的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，物產(chǎn)中大發(fā)布公告顯示，信泰人壽業(yè)務(wù)渠道以銀保渠道為主，經(jīng)代和個(gè)險(xiǎn)渠道為輔，各渠道均衡發(fā)展。信泰人壽擁有3家子公司、18家分公司、79家中心支公司及下屬分支機(jī)構(gòu)、162家四級(jí)機(jī)構(gòu)，基本覆蓋經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)活躍、保險(xiǎn)深度較高的保費(fèi)大省。信泰人壽員工近萬(wàn)人，服務(wù)客戶數(shù)超250萬(wàn)人，2022年規(guī)模保費(fèi)約500億元。

公告顯示，根據(jù)信泰人壽未經(jīng)審計(jì)的報(bào)表，截至2023年6月末，信泰人壽資產(chǎn)總額2217.75億元，負(fù)債總額 2200.16億元，凈資產(chǎn)17.59億元。2023年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入356.66億元，凈虧損4.78億元。根據(jù)《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)合同負(fù)債評(píng)估所使用折現(xiàn)率曲線有關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)規(guī)定，信泰人壽傳統(tǒng)險(xiǎn)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金增提約8.8億元，從而導(dǎo)致上半年產(chǎn)生虧損。長(zhǎng)期來(lái)看，此部分增提的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金將在未來(lái)保險(xiǎn)期間內(nèi)逐步釋放，反映在未來(lái)利潤(rùn)中。

信泰人壽2023年三季度償付能力報(bào)告顯示，去年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入446.91億元，公司并未公布凈利潤(rùn)情況。

償付能力方面，截至去年三季度末，信泰人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別是106.27%和121.88%，滿足監(jiān)管要求。

另外，信泰人壽已經(jīng)多個(gè)季度沒(méi)有披露風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)。去年三季度償付能力報(bào)告顯示，按照《保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)(分類(lèi)監(jiān)管)評(píng)價(jià)指標(biāo)》以及數(shù)據(jù)報(bào)送技術(shù)指南的有關(guān)要求，公司已通過(guò)銀保監(jiān)會(huì)“償二代監(jiān)管信息系統(tǒng)”按時(shí)完成2023年第二季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)報(bào)送。

多家險(xiǎn)企“補(bǔ)血”

進(jìn)入2024年，除了信泰人壽有增資動(dòng)向以外，華泰人壽、長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企均披露獲批增資或擬增資計(jì)劃。

1月2日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局同意華泰人壽注冊(cè)資本從36.325億元增加至43.125億元；1月5日，三峽人壽公告稱(chēng)，其收到監(jiān)管批復(fù)，同意注冊(cè)資本從10億元增加至約15.37億元。

1月15日，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)公告稱(chēng)，公司2023年第5次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了最新增資擴(kuò)股方案。湖北宏泰集團(tuán)實(shí)際認(rèn)購(gòu)公司增發(fā)股份7.32億股；長(zhǎng)江產(chǎn)投則認(rèn)購(gòu)2.55億股。

從2023年全年來(lái)看，保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充需求持續(xù)高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年，共有國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)等24家險(xiǎn)企獲批增資26筆，規(guī)模已超400億元。其中，中國(guó)人壽（海外）和泰康養(yǎng)老均完成了兩度增資。此外，還有愛(ài)心人壽、中信保誠(chéng)人壽等17家險(xiǎn)企已經(jīng)披露了增資方案，正在等待監(jiān)管批復(fù)。

險(xiǎn)企除了采用增資方式“補(bǔ)血”以外，還通過(guò)發(fā)債方式補(bǔ)充資金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共發(fā)債1121.7億元，較2022年增長(zhǎng)399.6%，發(fā)債的險(xiǎn)企包括建信人壽、太平人壽、農(nóng)銀人壽、新華人壽、太平財(cái)險(xiǎn)等，發(fā)行債券的類(lèi)型主要包括資本補(bǔ)充債券和無(wú)固定期限資本債券。

有分析人士指出，2023年，保險(xiǎn)公司“補(bǔ)血”規(guī)模大幅增長(zhǎng)受多方面因素影響，包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、償付能力充足率承壓、投資收益波動(dòng)性增大、金融監(jiān)管趨嚴(yán)、業(yè)務(wù)端增長(zhǎng)面臨壓力等因素。展望2024年，受償二代二期規(guī)則切換延遲期導(dǎo)致的資本缺口等因素影響，險(xiǎn)企資本補(bǔ)充規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)或?qū)⒓訌?qiáng)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■