《投資者網(wǎng)》崔悅晨

2023年，保險(xiǎn)行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。

具體來(lái)看，7家A股及H股上市保險(xiǎn)公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中安在線，以及天茂集團(tuán)旗下的國(guó)華人壽共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.76萬(wàn)億元，較2022年的2.62萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了5.41%。

其中，中國(guó)平安以8006.95億元的年度保費(fèi)規(guī)模領(lǐng)跑行業(yè)，中國(guó)人保、中國(guó)人壽緊隨其后，2023年保費(fèi)收入分別為6616.49億元、6415億元，漲幅分別為6.86%、4.28%。

值得一提的是，非上市保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)同樣亮眼，2023年共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.29%。然而，受利率下行和資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩等因素影響，非上市保險(xiǎn)公司整體利潤(rùn)出現(xiàn)下滑跡象，2023年凈利潤(rùn)合計(jì)虧損142億元，較去年減少184億元。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)走出“寒冬”

作為上市保險(xiǎn)公司的核心業(yè)務(wù)，2023年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入均達(dá)成正增長(zhǎng)，走出來(lái)2022年保費(fèi)收入下滑的“寒冬”。

具體到各家公司，中國(guó)人壽、平安人壽、太保人壽、新華保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)以及國(guó)華人壽2023年共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.99%。

其中，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6415億元，同比增長(zhǎng)4.3%，保持壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)“一哥”地位。平安人壽、太保人壽緊隨其后，分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4985.34億元、2331.41億元，同比增長(zhǎng)5.82%、4.86%。新華保險(xiǎn)收入1659.03億元，同比增長(zhǎng)1.72%。

銀行業(yè)存款利率下調(diào)，是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)回暖的主要原因。2023年，隨著六大行及商業(yè)銀行紛紛下調(diào)存款利率，低利率時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

2023年6月，六大行宣布下調(diào)各類存款利率，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行掛牌利率全部降至2.5%以下，執(zhí)行利率告別“3時(shí)代”。隨后，多家全國(guó)性股份制銀行陸續(xù)下調(diào)部分人民幣存款利率，幅度為5到15個(gè)基點(diǎn)不等。

在此背景下，一些投資者開始“挪儲(chǔ)”，把目光轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)產(chǎn)品，尤其是定價(jià)利率3.0%的增額終身壽險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。利率下行階段，保險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)期保障特點(diǎn)得到凸顯，更能吸引投資者的關(guān)注。

對(duì)于壽險(xiǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)利好。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年11月壽險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入告別負(fù)增長(zhǎng)，保費(fèi)收入達(dá)到1194.06億元，從10月的同比下滑7.51%扭轉(zhuǎn)為11月的同比增長(zhǎng)0.36%。

展望2024年，保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)。

財(cái)險(xiǎn)收入明顯分化

財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2023年上市保險(xiǎn)公司財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但增速明顯分化。

具體來(lái)看，4家財(cái)險(xiǎn)企業(yè)中，人保財(cái)險(xiǎn)持續(xù)保持領(lǐng)先地位，2023年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5158.07億元，同比增長(zhǎng)6.26%。平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3021.6億元、1903.27億元，同比增長(zhǎng)1.38%、11.42%。眾安在線實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入294.78億元，同比增長(zhǎng)24.65%。

分險(xiǎn)種看，全年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速放緩，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持較高增勢(shì)，成為財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)的重要拉動(dòng)力。例如，人保財(cái)險(xiǎn)2023年車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)5.3%，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)7.4%，其中農(nóng)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)以及其他險(xiǎn)種表現(xiàn)亮眼，分別增長(zhǎng)11.9%、11.4%和30.2%。太保產(chǎn)險(xiǎn)2023年車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)5.6%，而非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增長(zhǎng)19.2%。

整體而言，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)2023年維持穩(wěn)中有增，其消費(fèi)屬性使之在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期具備更好的保費(fèi)收入彈性。

銀行系險(xiǎn)企“增收不增利”

2023年，非上市保險(xiǎn)公司的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。從已披露償付能力報(bào)告的62家非上市保險(xiǎn)公司來(lái)看，2023年共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.29%。

其中，泰康人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入2031.88億元，位列第一名。中郵人壽次之，2023年首次躋身“千億俱樂(lè)部”，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1098.66億元，位居第二名。信泰人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入535.9億元，位列第三。

值得一提的是，受利率下行和資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩等因素影響，非上市保險(xiǎn)公司整體利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。2023年整體凈利潤(rùn)合計(jì)虧損142億元，較去年減少184億元。

其中，民生人壽、招商信諾、中宏人壽、中美聯(lián)泰、工銀安盛、安聯(lián)人壽、國(guó)民養(yǎng)老、農(nóng)銀人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.6億元、4.6億元、4億元、4億元、4億元、3.6億元、3.3億元、3.2億元、1.8億元，占據(jù)利潤(rùn)榜單前十。

在“報(bào)行合一”的大背景下，銀行系險(xiǎn)企成為投資者及市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)對(duì)象。

此前，中郵人壽、建信人壽、工銀安盛、農(nóng)銀人壽、中信保誠(chéng)、招商信諾、交銀人壽、中銀三星人壽、光大永明人壽以及中荷人壽這10家銀行系險(xiǎn)企已全部披露2023年年度業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年這10家銀行系險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3642.93億元，較去年同期增長(zhǎng)6.19%。中郵人壽以1098.66億元的保費(fèi)收入穩(wěn)居第一。

盡管背靠財(cái)力雄厚的銀行，但10家銀行系險(xiǎn)企出現(xiàn)普遍“增收不增利”的現(xiàn)象。2023年，10家銀行系險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-161.42億元。

其中，中郵人壽以114.68億元虧損位居榜首。然而2024年一季度，中郵人壽扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.54億元，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入736.58億元，同比增長(zhǎng)26.2%。

2023年8月22日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險(xiǎn)產(chǎn)品的通知》，強(qiáng)調(diào)銀保渠道傭金費(fèi)用要嚴(yán)格“報(bào)行合一”。

所謂“報(bào)行合一”，指的是保險(xiǎn)公司給監(jiān)管部門報(bào)送產(chǎn)品審批或備案材料中所使用的產(chǎn)品定價(jià)假設(shè)，要與保險(xiǎn)公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中的情況保持一致，不能“說(shuō)一套，做一套”。

整體來(lái)看，為了行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，避免出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者利益，報(bào)行合一也是大趨所勢(shì)。

但值得注意的是，受“報(bào)行合一”影響，在2023年上半年高歌猛進(jìn)的銀保渠道保費(fèi)規(guī)模進(jìn)入了緩慢增長(zhǎng)狀態(tài)。保險(xiǎn)行業(yè)的銀保渠道規(guī)模在2023年底和2024年初出現(xiàn)了下滑，同時(shí)，由于代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入下降等因素，銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也出現(xiàn)下滑。

管理層密集“換血”

自2023年下半年起，已有多家險(xiǎn)企發(fā)生將帥生變。

2023年6月，中信保誠(chéng)人壽董事長(zhǎng)黎康忠辭任；9月，林順輝獲批出任建信人壽董事長(zhǎng)；11月，農(nóng)銀人壽原董事長(zhǎng)肖彬調(diào)任，由農(nóng)行信用卡中心總裁薛亞芹出任農(nóng)銀人壽董事長(zhǎng)，其任職資格于今年4月獲批。

此外，今年3月以來(lái)，太保壽險(xiǎn)、橫琴人壽、幸福人壽、光大永明人壽、華海財(cái)險(xiǎn)、華安保險(xiǎn)等在內(nèi)，已有14家保險(xiǎn)公司披露總經(jīng)理、董事長(zhǎng)發(fā)生變動(dòng)相關(guān)公告。

部分險(xiǎn)企高層人事調(diào)整是由于高管到齡退休或到達(dá)任期，如太保壽險(xiǎn)原總經(jīng)理蔡強(qiáng)。有的險(xiǎn)企“換帥”是由于原管理層人員的工作調(diào)動(dòng)、調(diào)整和請(qǐng)辭等因素，如國(guó)聯(lián)人壽原總經(jīng)理夏寒等。此外，也有險(xiǎn)企為求業(yè)務(wù)及業(yè)績(jī)突破，主動(dòng)調(diào)整管理層。

當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)面臨投資端和負(fù)債端的雙重壓力，人事變動(dòng)調(diào)整從某種層面上反映了行業(yè)發(fā)展正面臨著壓力。

董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等核心管理層的變動(dòng)，往往會(huì)對(duì)一家公司的發(fā)展理念、企業(yè)文化和發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。很多保險(xiǎn)公司，尤其是中小險(xiǎn)企，快速的人事調(diào)整是出于業(yè)務(wù)原因，隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。

為了保持競(jìng)爭(zhēng)力，保險(xiǎn)公司可能需要更頻繁地調(diào)整其高管團(tuán)隊(duì)，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和業(yè)務(wù)發(fā)展需求。與此同時(shí)，隨著科技的進(jìn)步和消費(fèi)者需求的變化，保險(xiǎn)業(yè)正在進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型往往伴隨著人事變動(dòng)，因?yàn)楣拘枰邆湫录寄芎鸵曇暗念I(lǐng)導(dǎo)來(lái)推動(dòng)變革。

未來(lái)，保險(xiǎn)行業(yè)的管理層變動(dòng)呈現(xiàn)怎樣的趨勢(shì)，值得拭目以待，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）■