《投資者網》伍瑋
今年以來，證券公司頻頻遭遇處罰。自2月7日，新任證監會主席吳清上任以來，到5月7日，3個月內，監管層已對33家券商發出了98張罰單，3家券商遭立案調查，其中的兩家快速收到巨額罰單。此輪處罰，十大券商無一幸免。
除了證券公司外，2024年來A股也已有數十家公司被立案調查。其中既有財務造假的公司，也有年報難產的企業。截至4月30日，年報季結束，A股已有24家公司鎖定退市，其中9家公司已完成退市。
強監管下，市場信心正在恢復。
券商遭遇強監管
新任證監會主席吳清在擔任風險辦主任期間，就主導了對多家經營風險暴露的券商的處置，因此曾被稱為“券商屠夫”。自吳清上任證監會主席以來，因違規違法，券商、上市公司、金融機構頻頻遭遇處罰，資本市場中的一些亂象得到了有效的治理。
據統計，自2月7日，新任證監會主席吳清上任以來，到5月7日，3個月內，監管層已對33家券商發出了98張罰單，3家券商遭立案調查，其中的兩家快速收到巨額罰單。此輪處罰，十大券商無一幸免。
與以往不同的是，近3個月的券商罰單，中信證券（600030.SH）、中金公司（601995.SH）、海通證券（600837.SH）等頭部券商未能幸免；同時，罰單還涉及兩融、股權質押、場外衍生品、自營投資等諸多業務；其中，券商保薦業務更是成為監管層關注的重點。
據不完全統計，最近一個月，因發行保薦、債券承銷等業務遭遇處罰的券商就有中信證券、海通證券、東吳證券、渤海證券、華西證券等十數家公司。這其中，很多券商因同一標的的違規行為收到了罰單，也有券商因多個標的的違規收到多份罰單。
因金通靈（300091.SZ）連續6年財務造假，5月14日江蘇證監局就接連發出了7份處罰決定，涉及光大證券（601788.SH）、國海證券（000750.SZ）、東吳證券（601555.SH）、華西證券（002926.SZ）及其從業人員。其中，華西證券因保薦金通靈2019年的非公開發行，其保薦業務被暫停6個月。而頭部券商中信證券、海通證券，因中核鈦白、格力地產等標的，多次收到了罰單。?
除了券商外，目前已有多達百余名從業人員被處罰，罰單主要涉及投行業務違規，違規炒股、違規代銷、不當營銷、自營違規等。
需要指出的是，在券商之外，大華會計師事務所（下稱“大華所”）也遭遇了處罰，被暫停證券業務6月。處罰發布后，超50家A股公司解聘了大華所，多家IPO企業也因此受到了影響。
退市節奏有望加快
除了券商外，對上市公司違規行為的監管，也是近期證監會工作的重點。2024年來，包括世紀華通（002602.SZ）、遠大智能（002689.SZ）、中泰化學（002092.SZ）等公司在內A股也已有數十家公司被立案調查。其中既有財務造假的公司，也有年報難產的企業。
2024年就有東旭光電（000413.SZ）、東旭藍天（000040.SZ）、普利制藥（300630.SZ）等多家上市公司年報難產。這些公司也因涉嫌未按時披露年度報告等信息披露違法違規，被證監會立案。
對上市監管加強，配套退市制度也在跟進。5月15日，2024年“5·15全國投資者保護宣傳日”活動中，證監會主席吳清就表示，（要）把“僵尸企業”、害群之馬堅決清出市場。
據不完全統計，2024年以來，19家公司稱收到終止上市事先告知書，9家公司于年內完成退市。其中，財務類強制退市仍為企業退市的主要情形，觸及面值退市的企業數量不斷增加。19家公司中近8成為主板公司，一半來自深交所主板。
其中*ST美尚（300495.SZ）存在9年中連續財務造假，信息披露造假等諸多違規行為，保薦機構廣發證券也因*ST美尚事件受到牽連。目前因財務造假及連續多年虧損，*ST美尚已鎖定退市，害群之馬終會被消滅。
近年來，欺詐發行、財務造假、內幕交易、操縱市場等違法犯罪行為嚴重侵害了投資者的合法權益，投資者因此出現了損失。去年以來，在證監會堅決落實監管“長牙帶刺”、有棱有角的要求，查辦案件數量和處罰金額大幅上升。A股退市企業數量最近幾年來持續增長，“殼”價值已越來越低。
首發難度大幅提升
看好入口，也是今年監管層工作的重點。2月5日至今，在馬可波羅控股股份有限公司（下稱“馬可波羅”）上會暫緩表決后，A股已無一家IPO企業通過上市委的審核。
Choice數據顯示，2024年來，A股僅有37家企業完成了首發，募資總額為272.27億元；較2023年的前兩季度的137家發行企業數和1631.04億元的募資額相比，分別出現了72.99%和83.31%的下滑。
IPO節奏放緩，監管層對首發企業的要求也有明顯的提升。年初，監管層就表示不能將無長期回報能力的企業帶入市場，5月15日晚，證監會發布實施了《監管規則適用指引—發行類第10號》（下稱《指引》），對擬IPO企業提出諸多新的要求。
其中與分紅相關的篇幅占比最大，監管層要求企業在招股書中需要披露“公司章程中利潤分配相關規定；”“董事會關于股東回報事宜的專項研究論證情況以及相應的規劃安排理由等；”“上市后三年內現金分紅等利潤分配計劃，計劃內容、制定的依據和可行性，并結合自身經營情況說明未分配利潤的使用安排；”“公司長期回報規劃的內容，以及規劃制定時的主要考慮因素。”等內容。
除了分紅外，《指引》對企業上市的目的、現代企業制度的建立健全情況、本次融資的必要性及募集資金使用規劃、持續經營能力及未來發展規劃等方面也提出新的要求。
截至5月12日，今年以來滬深北交易所已公布終止審查（撤材料+否決/終止注冊）的企業就有135家。其中，133家均為主動撤單，1家IPO上會被否，1家因未及時消除中止審核情形或補充提交有效文件而被終止審核。
撤材料并不意味著可以免責，今年以來，包括上海榮盛生物藥業股份有限公司、浙江星星冷鏈集成股份有限公司、大連科利德半導體材料股份有限公司等公司在內，已有13家擬IPO企業被罰，其中部分為已撤回材料的公司。國投證券、容城會計事務所等中介機構也因此收到了罰單。
強監管下，投資者對資本市場的信心正在恢復。近日，高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯席主管王亞軍在接受券商中國等媒體采訪時就稱，“從國際投資者角度看，A股實際上是一個非常有吸引力的市場。”新任證監會主席吳清上任百日以來，A股也已出現了10%左右的上漲。（思維財經出品）■
