牛犇

?一根大陽線改變信仰，那么，三根呢？?

今天，A股再次震蕩上漲。從板塊看，券商股以及軍工股領漲市場，多只個股觸及漲停。一般情況下，券商股直接受益于牛市，有“牛市旗手”之稱。同時，重組股是歷次牛市中表現最突出的股票之一，而券商和軍工正是目前重組預期最高的兩個方向。這些跡象表明，牛市可能來了，即使沒來也越來越近了。?

券商、軍工大爆發

截至25日午間收盤，券商、軍工等相關概念再次紛紛大漲，并霸榜漲幅前十（見圖1）。個股方面，指南針、天利科技觸及“20CM”漲停，國盛金控、湘財股份、航發科技、長城軍工、北方導航、中兵紅箭等一大批相關個股觸及“10CM”漲停。?

從消息面看，券商、軍工的集體爆發與多個因素催化相關。如券商方面，有消息稱，6月24日，國泰君安國際控股有限公司正式將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務。此舉有望使得券商通過穩定幣推動角色根本性轉變，即從交易通道商轉向資產證券化引擎和跨境清算樞紐。軍工方面，外圍不確定性因素增多，軍工股的戰略性地位凸顯。此外，6月24日，中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80周年盛大閱兵式舉行日期（9月3日）敲定，同樣為軍工股帶來催化。?

不過，券商股和軍工股也有一個共同的催化因素，即重組。具體案例上，券商方面，主要包括國盛金控推進吸收合并子公司、國信證券推進收購萬和證券、湘財股份正在籌劃吸收合并大智慧等。軍工方面，主要包括兵裝集團與兵工集團的重組計劃等，涉及長城軍工等眾多上市公司。需要注意的是，國資委明確要求2025年軍工集團資產證券化率突破50%，而兵裝集團當前僅35%，存在4500億級優質資產注入的預期。?

這其實與政策的鼓勵方向高度相關，如今年5月，證監會修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》正式實施，從審核機制、支付工具、監管包容度等多維度為并購重組松綁。?

多家公司公布重組計劃

在券商股和軍工股等重組股領漲A股的同時，多家上市公司于近期公布了重組計劃或進展。如新萊福表示，公司正在進行重大資產重組。據悉，新萊福主營吸附功能材料，公司計劃以發行股份及支付現金的方式購買金南磁材100%股權。本次交易完成后，公司將通過整合金南磁材在永磁材料、軟磁材料及PM粉末冶金領域的核心技術優勢，實現業務邊界的戰略性拓展與產業鏈深度協同。?

皇庭國際表示，公司與合作方正在籌劃債務重組及重大資產出售。目前公司與合作方、各銀行債權人尚未簽署任何協議，具體合作細節、具體條款等核心要素仍需進一步論證和協商。?

一家飛機零部件企業近期也表明了重組意愿，其表示，公司近年來擬通過收并購等方式積極布局新材料、新技術等戰略新興產業領域,為公司未來發展注入新的增長動力。?

徐開東加倉

結合資金調倉情況來看，積極布局重組股的部分知名投資者也浮出水面，“超級牛散”徐開東就是其中之一。?

據筆者梳理，徐開東于近期即加倉了一只重組股渤海汽車。數據顯示，自今年一季度期間新進重倉渤海汽車之后，二季度以來至5月30日，徐開東的持股數量增加了100.00萬股（見圖2）。據悉，渤海汽車正在籌劃通過發行股份及支付現金方式購買海納川持有的北汽模塑51%的股權、廊坊安道拓51%的股權、智聯科技100%的股權、萊尼線束50%的股權。?

徐開東是一位持倉頗具特色的牛散，青睞低價和中小盤股票，同時通過持倉分散、提前布局以博取困境反轉（多數有重組預期）的超額收益。?

如在今年一季度末，徐開東持倉41只，這些股票除成飛集成、金麒麟和皇臺酒業3只外當時的收盤價都在10元以下，且其同期市值均在300億元以下，100億元以下的有35只（見表2）。從收益看，徐開東重倉股二季度以來超八成個股收漲，成飛集成和樂山電力兩只更是漲幅翻倍，徐開東的投資實力可見一斑。如今徐開東再次加倉渤海汽車，又能獲得怎樣的收益呢？?

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）